如何擒住大牛：大股东业绩承诺，助您捕捉大牛股

第五节　大股东有业绩承诺——成为大牛股的保证

上市公司的业绩是支撑公司股票上涨与否的重要因素，是上市公司最实质的题材，这是因为不管市场上是炒预期，还是炒概念，归根结底都是对上市公司每股收益提升的预期。在具有退市风险的ST股中，有些公司通过资产重组或股改后，大股东往往会附加一个未来业绩承诺，这样的业绩承诺往往透过ST公司良好的经营业绩孕育出大牛股。

国中水务（600187，原名ST国中）主营水务业务建设，经营城市市政工程，相关技术和设备的开发、生产和销售。因公司控股子公司西安航空科技产业园供排水有限公司每年收到政府定额补贴1825万元，对公司业绩影响重大。因此，公司控股股东国中（天津）水务有限公司承诺，若当年度政府定额补贴1825万元不能及时在当年会计年度内支付给公司，控股股东将以自有资金垫付该部分政府定额补贴，并在公司当年年报披露后10至15个工作日内支付给上市公司，该承诺自出具日起三年内有效。与此同时，控股股东国中（天津）水务有限公司还承诺，上市公司2010年、2011年净利润不少于2000万元，若公司净利润未达到，控股股东承诺在公司当年年报披露后10至15个工作日内将差额支付给上市公司。

业绩承诺的效应使得公司每股净资产将从2009年年末的0.7691元提高到2011年三季度报的2.4646元，公司每股收益也将从2009年年末的0.0729元上升到2011年三季度报的0.0965元，实现业务能力和业绩的大幅提升。公司股价随着业绩的增长不断创新高，从2009年9月2日的最低价5.95元上涨至2011年3月29日的最高价17.30元。如图8-8所示。

图8-8　复权后的国中水务日K线图

根据承诺的时间不同，影响股价的效力也会不同。承诺时间长的上市公司对业绩支撑作用大，比如承诺期为三年或三年以上，这样的上市公司的业绩增长具有持续性，公司看好自己的经营前景，也显示出公司对于自身经营状况的底气。另外，如果上市公司的业绩基数良好，再加上业绩承诺，公司业绩的后续发展得到充分的肯定，投资者可以择时参与。

百花村（600721，原ST百花）从之前主营餐饮业和服务业转型焦煤开采：2007年新疆生产建设兵团农六师国资以持有70%的天然物产股权认购公司定向发行的股份，公司主业改为焦煤开采和销售。公司拥有煤炭资源储量共计2.9亿吨，主要煤种为主焦煤和气煤，均为中国煤炭稀缺煤种，与普通动力煤相比经济价值较高。(www.xing528.com)

2010年3月，公司与农六师国资公司、统众国资公司签订的《关于盈利补偿的协议书》之补充协议。盈利补偿的补偿方式为，在相关补偿条件满足时由公司向农六师国资公司或统众国资公司回购本次非公开发行的股份。根据百花村签订的《关于盈利补偿的协议书》的相关条款，大黄山豫新煤业有限责任公司一号和七号井采矿权2010年度、2011年度、2012年度及2013年度净利润预测数分别为6990.40万元、6878.56万元、6878.56万元、6878.56万元。新疆天然物产贸易有限公司2010年度、2011年度、2012年度及2013年度净利润预测数分别为1311.16万元、5127.38万元、4803.78万元、5845.08万元。由于主营业务盈利状况良好，以及大股东作出的业绩承诺，公司股价从2009年以来一直处于上升通道，涨幅较高，最高价至2011年6月27日的26.18元。如图8-9所示。

图8-9　复权后的百花村日K线图

面对原本业绩亏损的ST股，投资者在公司业绩承诺带来投资机会时要仔细分析，对于那些显然能够实现业绩承诺（如，进行了重大资产重组），而且股票价位相对较低的上市公司，不妨重点关注；而对那些基本面平常，而目前又没有能够促进公司快速发展的项目，承诺条件明显难以实现的公司，则需要谨慎。

擒牛要点

1.上市公司的业绩是支撑公司股票上涨与否的重要因素，对于ST股中大股东附加一个未来业绩承诺，这样的业绩承诺往往能够透过ST公司良好的经营业绩孕育出大牛股。

2.投资者选择有业绩承诺的ST股时，需要根据业绩承诺的时间长短和原本上市公司的业绩基数来确定承诺的业绩是否具备高预期和投资价值。