白酒行业美好蓝图：食以酒为先，民以食为天

第三节　民以食为天，食以酒为先——白酒行业的美好蓝图

在中国证券市场发展的短短二十年中，贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）、古井贡酒（000586）、洋河股份（002304）等一大批中高端白酒类牛股不断涌现，成为牛股的一大集中营，是股市中的一大奇观。

通过对经济增长、居民收入增长与白酒销售额增长之间的相关性的分析，不难发现1998-2009年白酒产量增速和GDP、居民收入增速相关性分别为0.69和0.65，经济增长以及居民收入的提升对白酒消费存在明显相关性。消费升级在过去几年中非常明显，中高端白酒价格的上涨幅度远超CPI。

中国中高端白酒消费的一个最大特色是团购消费占相当大的份额，即政府消费和商务消费。政府消费大致占46%，而商务消费占35%，私人消费则只占19%，具有相当大的发展空间。

2011年4月26日，中国酿酒产业“十二五”发展规划公布。规划表明，预计到2015年，酿酒行业将实现总产量8120万吨，比“十一五”末增长25%；销售收入8300亿元，增长63%。其中，白酒增长幅度逐年放缓，预计2015年产量将达960万吨，销售收入4300亿元。另外值得投资者注意的是，“十二五”规划提出，要在白酒等各个酿酒板块中培育一批龙头企业，这就预示着白酒行业造牛股的步伐并不会放缓，或许仍有加剧的可能。

洋河股份（002304）主要从事洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列品牌浓香型白酒的生产、加工和销售，主导产品为洋河蓝色经典系列（海之蓝、天之蓝、梦之蓝）等中国中高档白酒，拥有的“洋河”商标、“蓝色经典”商标是中国的驰名商标。2011年，该公司白酒产品完成全国化布局，并在江苏周边市场、环渤海湾地区、珠江三角洲等重点区域市场成为强势品牌。

2009年11月6日，洋河股份在深圳交易所挂牌上市，一上市即受到资本市场各路资金的热捧，“洋河”的品牌效应及强大的网络布局，让股东们得到了较高的回报，2010年4月20日，公司每10股派现金8元（税前），2011年5月13日，公司每10股转增10股派现金10元（税前）。如此慷慨的分红在A股市场实属少见，股价上涨也是众望所归，从上市以来一直延续着上涨态势，经过一次除权后，股价最高涨至154.50元（截至2011年8月15日），上市两年内，股价涨幅已达2.6倍，足以说明洋河股份具有强大的市场潜力。如图6-3所示。

图6-3　复权后的洋河股份日K线图(www.xing528.com)

白酒业的核心竞争力，在于借助中国酒文化的魅力与渠道推动而渲染出品牌的独特氛围。品牌的打造，除了提高产品的知名度与美誉度，更需要从渠道着手，让产品走进消费者的日常生活，用品牌与消费者沟通，让品牌变成一种理念与消费指南。

老白干酒（600559）是中国著名的历史名酒，2004年获得“中国驰名商标”，2006年12月19日被国家商务部认定为第一批“中华老字号”，其声誉可与国内几大名酒相媲美，具有较强的品牌优势和市场竞争力。该股股价自2008年10月16日自最低价4.47元启动涨势以来，最高冲至47.57元，涨幅达964.21%。如图6-4所示。

图6-4　复权后的老白干酒日K线图

消费类股票在大盘跌宕起伏之时，往往是市场资金的最佳避风港，其中尤以白酒类表现明显。随着人民生活水平的不断提高，高端白酒的消费将呈现递增趋势，该板块业绩相对有保证，是CPI高位运行时的牛股集中营，值得投资者长期关注。

擒牛要点

1.白酒在酒类消费中占据着主导地位，受益于宏观经济复苏、产品结构升级及产业政策，白酒行业实现了高速的成长。

2.白酒企业需凭借自身品牌效应与经营网络布局，才能占据更多的市场份额。投资者选择白酒类上市公司时，尤其应关注公司的战略发展方向。