如何捕捉股市中的大牛股

第五节　不断攀升的有色金属——因为稀缺，所以昂贵

有色金属股自2008年10月全球金融风暴以来，一直是A股市场中最具人气、最迷人的板块，也是股性最活的板块之一，与国际接轨极为紧密。2008年11月7日至2010年11月2日上证综指上涨约75%，有色金属（991034）大智慧指数上涨达423%，远远高于同期大盘涨幅。

早在2005年，汇丰、摩根、渣打等投资机构就已分别增持锡业股份、厦门钨业以及宝钛股份，这些世界级的投资巨头均不约而同地将目光锁定在中国的有色金属股上，足以显示出资本市场对有色金属的极度青睐。有色金属到底拥有怎样的魅力，让众多投资巨头为之神魂颠倒？那就让我们来看看，到底有色金属是什么。

1.有色金属的属性

（1）有色金属是稀缺资源

有色金属属于不可再生的稀有资源，世界经济发展必然伴随着对有色金属需求的增加。在稀缺性的对比下，旺盛的国际市场需求为有色金属价格未来保持高位运行提供了充足的保证。

国内冠以有色金属名称的上市公司中，有些公司仅为有色金属冶炼和加工企业，该类企业的毛利率较低；另一些企业拥有自己的矿产资源，具备较高的利润增长空间。投资者应重点关注拥有自己矿产资源的上市公司。

（2）有色金属是金融产品

黄金、铜、铝、锌、锡、钼和钴等有色金属都是国内外期货市场的交易品种，生产厂商可以利用期货市场进行套期保值，投资者也可以利用金属期货进行投资和投机；同时，有色金属还是有效抗通胀的投资标的。

（3）有色金属是大宗商品

供求关系决定有色金属的价格。像其他任何商品一样，有色金属也是供大于求时价格下降，供小于求时价格上升。

现阶段和未来相当长的一段时期，中国仍然是经济发展最快的国家之一。中国人口占全世界人口的1/5，而国内人均矿产资源占有量却很低，只有世界平均水平的58%，排在世界第53位。中国也是有色金属的生产大国，但随着中国经济的发展，国内资源已远远不能满足发展的需要。每年中国大量进口有色金属的现状决定了国内有色金属与国际市场价格保持一致，呈逐年上涨趋势。

2.有色金属的基本面分析

（1）宏观经济对有色金属的影响

有色金属价格的波动与宏观经济有较大联系，这就要求投资者在选择有色金属股时，必须分析世界主要经济体的宏观经济指标，以及各国政府有关财政、货币政策和经济发展的目标，以此判断世界经济的整体方向。

（2）有色金属行业的现状、发展前景与政策(www.xing528.com)

有色金属是一个周期性行业，投资者要判断有色金属的价格，就应该先行了解金属产品的产业链、资源分布、行业竞争状况、供需关系和期货市场价格等影响金属价格的主要因素。

（3）美元价格

由于人民币与美元直接挂钩，且伦敦有色金属均以美元标价，美元价格自然与有色金属价格息息相关。另外，有色金属是一种拥有较强抗通胀能力的大宗商品，走势通常与美元相反，美元贬值，有色金属价格上涨；美元升值，有色金属价格下跌。

权威机构的调查报告显示，21世纪的前20年是有色金属资源消耗的高峰期，在这个阶段里，国内外有色金属资源供不应求的局面将持续加剧，这对拥有有色金属资源的上市公司来说，无疑是一个长期利好。

铜不仅是有色金属的风向标，历史上也是经济的领先指标。铜陵有色（000630）是国内产业链最为完整的铜冶炼企业，在世界铜冶炼企业中位居第6位。基于铜价对未来经济的敏感性，公司股价从2008年10月27日的最低价5.16元上涨至2011年1月4日的最高价36.59元，涨幅达609.11%。如图5-7所示。

图5-7　复权后的铜陵有色日K线图

广晟有色（600259）的大股东广晟公司早在2008年就已不断整合广东省内有色金属资源，并逐步向其他省份扩展。由此，广晟公司构筑以中金岭南、广晟有色为首的两个有色金属板块的资本平台，通过多种方式整合广晟公司旗下、乃至广东省内的有色金属资源，实现资源有序开发和综合利用。在此背景下，广晟有色成为有色金属行业的领头羊，同时吸引了各路资本竞相推升股价。公司股价自2010年5月ST有色更名为广晟有色至2010年10月短短5个月的时间内上涨了近5倍，尽显有色龙头本色。如图5-8所示。

图5-8　复权后的广晟有色日K线图

进入新千年以后，中国第二产业开始快速增长，城市化步伐加快，居民收入水平出现较大幅度提升，消费结构升级也日益加快，这些都极大地拉动了市场对有色金属的需求。在可预见的未来，中国仍将保持较为良好的经济发展趋势，在国民经济建设中占有重要地位的有色金属行业也将保持稳步健康发展，值得投资者重点关注。

擒牛要点

1.有色金属属于不可再生的稀缺资源，并且具备金融产品属性，所以一直以来吸引着投资者的目光。

2.国际主要经济体的宏观经济及美元指数等因素影响着有色金属价格的走势，投资者在投资有色金属相关上市公司时应关注世界宏观经济周期。