电荒带来煤炭热，煤炭涨价催生煤炭牛股

第三节　电荒带来的煤炭热——煤炭涨价，催生煤炭牛股

2011年3月以来，全国多地出现较严重的电力供应短缺，华东电网、华中电网均出现了较大的电力缺口，大量工厂被拉闸限电，不少地区甚至出现了拉闸限制居民用电的现象。电荒一直牵动着中央政府、地方政府和企业的心，也为资本市场孕育出一只只煤炭牛股。

众所周知，中国的电力来源大多仍是火力发电，而火力发电所需的煤炭是市场经济化的，由此电荒导致了煤炭价格水涨船高。煤炭是中国最重要的基础能源，1952年一次能源消费中煤炭占95%，20世纪50年代、60年代都在90%左右，70年代占80%左右，80年代以来，一直保持在70%左右。而且在相当长的时间里，煤炭仍将是主要能源，在中国的发电机构中，用煤发电占总装机容量的70%以上。可以说，煤炭和电力是依存度非常高的上下游产业。

由此可知，在电力短缺期，因供应紧张，现货煤销售比例较高的上市公司更能得益于现货煤价上涨。

兖州煤业（600188）是华东最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，还是国内唯一的境内外三地上市的煤炭公司。公司本部拥有南屯煤矿、兴隆庄煤矿、鲍店煤矿、东滩煤矿、济宁二号煤矿和济宁三号煤矿等六座生产煤矿，资源总储量达40亿吨左右。

从2008年夏季开始，愈演愈烈的“电荒”催生了市场化煤炭价格在近几年内持续走高，公司股价也从2008年10月28日的最低价6.36元，上涨至2011年4月11日的最高价38.91元，涨幅达511.79%。如图5-3所示。

图5-3　复权后的兖州煤业周K线图(www.xing528.com)

恒源煤电（600971）主营煤炭行业，公司所产煤种——贫煤是耗煤量大、增速快的电力行业用煤。受益于国家经济发展及每年电荒时的动力煤供应短缺，公司业绩保持着持续稳定的上升。股价也随着公司业绩的不断增长而屡创新高，从2008年11月6日的最低价2.46元上升至2010年11月11日的最高价24.31元，涨幅达888.21%。如图5-4所示。

图5-4　复权后的恒源煤电日K线图

总体说来，煤炭股价格走势变化的原因除了现货煤供需平衡影响外，还与宏观经济和流动性休戚相关。在经济快速发展阶段，“电荒”及煤供应紧张，势必会拉动市场上煤炭的价格，投资者此时应当对煤炭版块相关上市公司保持足够的关注度。当然，煤炭股完全也有可能受到负面的市场冲击。要知道，在中国电力供应体系中，火电是重中之重，国家为保证生产生活的用电需求，可能会对煤炭市场进行价格干预，如果发生这样的情况，无疑会对煤炭股产生无法估量的打击，投资者应当时刻保持警惕。

擒牛要点

1.煤炭作为一种稀缺性能源，一直以来是中国最重要的基础能源，并与电力产业有些紧密的联系。

2.煤炭股受现煤供需平衡和国内外宏观经济的影响，表现为一定的周期性，投资者投资煤炭股时应审时度势，密切关注电力供应与国际煤价走势。