第二节 注资预期明确——大股东实力雄厚，给力上市公司
大股东注资上市公司，一直是A股市场经久不息的炒作题材。资产重组是上市公司在市场经济条件下进行社会资源的优化配置和企业优化组合，对社会经济的发展起着显著的积极作用。在一个健全的金融体制及良好的社会保障环境下，上市公司进行正常有效的大股东注资，将有助于公司在资本市场及经营市场上建立、健全和完善优胜劣汰的竞争机制，也有助于上市公司提高自身经济运作效率，完善产业结构，从而可以更好地利用资本市场平台。资产注入本质上是市场扩容的一种形式，当企业拥有的存量资产已经难以承受高估值时，新的资产注入必然是引领市场繁荣的不二选择。
投资者要发现这类注资预期明确的上市公司，需要关注以下几方面：
（1）关注上市公司在股改时的注资承诺或查看上市公司的公开信息中可能推导出注资预期的个股。
（2）按“小公司、大企业”的思路，即通过寻找一些自身规模较小，同时集团母公司却有大量未上市的资产，由此后续注入资产的预期可能性往往较大的上市公司，如航天军工、高速公路、港口机场、电力能源等行业内极有可能出现整体上市的概念股，其中部分已具有初步注入优质资产动作的公司应重点关注。
（3）看第一大股东的持股比例，当然越高越好。
（4）看上市公司本身的质地，即公司具有良好的市场竞争优势和持续稳定的盈利能力。
（5）看大股东可注入资产的质量，重点看大股东注入资产的盈利能力，如果其盈利能力不如上市公司已经上市资产的盈利能力，对公司的业绩便是一个拖累。从公司的基本面着手，我们可以具体关注大股东注入资产前几年的财务状况，看注入资产的可持续盈利情况。
（6）看股价的适中性，这是相对于整体大盘指数与行业指数而言的。
（7）看上市公司的报表中十大流通股东中有无新的机构介入。
新希望（000876）是中国农业产业化国家级重点龙头企业，中国最大的饲料生产企业，中国最大的农牧企业之一。公司在越南、菲律宾、孟加拉、印尼等国家建成或正在建设的工厂已达12家。
新希望为了实现农牧业务整体上市，以所持新希望乳业100%股权与南方希望持有的新希望农牧92.75%股权进行置换，资产置换差额由公司向南方希望发行股份支付，同时向成都希望发行股份购买其所持新希望农牧7.25%股权；向南方希望、青岛善诚、青岛思壮、和之望实业、潍坊众慧发行股份购买其拥有的六和集团100%股权；向青岛高智、惠德农牧发行股份购买六和股份24%股份；向李巍和刘畅发行股份购买其合计拥有的枫澜科技75%股权；公司将拥有的成都新希望实业投资有限公司51%股权、四川新希望实业有限公司51%股权出售给新希望房地产，新希望房地产以现金支付。
此次重大资产重组完成后，南方希望将下属从事饲料生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品加工业务的资产全部注入上市公司，公司盈利预期持续看好。该股股价从2010年7月5日最低价7.30元上涨至2010年12月21日最高价24.39元，不到半年的时间，股价涨幅达234.11%。如图3-3所示。(www.xing528.com)
图3-3 复权后的新希望日K线
中航精机（002013）拥有国内最先进的精冲模具及精冲件的开发制造中心，形成了年产轿车座椅调角器150万辆份及精冲件2000多万件的生产能力，使公司轿车座椅调角器的生产能力在国内处于绝对领先的地位，同时，公司精冲件、精冲模具的生产能力在国内也已是排头兵。中航精机第一大股东中国航空救生研究所是中国航空工业第一集团公司下属的一家军工科研机构，是国内唯一从事火箭弹射救生系统研究、设计、制造、试验的大型专业机构，具有较强的研发能力。
2010年9月，公司拟定向增发约2.56亿股收购郑飞公司100%股权、四川泛华仪表改制为有限责任公司后100%的股权、庆安集团100%的股权、陕航电气100%的股权、川航液压改制为有限责任公司后100%的股权、川西机器100%的股权、贵航电机100%的股权。通过此次交易，除少部分经营性资产和产品业务由于尚不具备注入上市公司条件而未能注入公司外，中航工业所属主要航空机电业务的经营性资产和产品业务将实现上市。公司注资后的资产总额是注资前的12倍，盈利将实现大幅增长。公司股价从2010年7月2日最低价7.70元上涨至2010年11月9日最高价34.51元，仅短短四个月的时间涨幅就达348.18%。如图3-4所示。
图3-4 复权后的中航精机日K线图
对于注入资产来说，越“陈”越香。一方面，注入优质资产的承诺随着时间的推移逐渐进入倒计时，股价上涨的迫切性就越大。另一方面，经过近期的股价大涨之后，注入优质资产的含金量将越来越高。注入优质资产或整体上市，大多有定向增发事宜，而定向增发的价格越高，意味着定向增发的股数越低，股本增厚的比例越低，这样优质资产进入后的利润贡献度被摊薄的效应就越低，中小投资者可以享受更多的优质资产份额。这其实也是部分定向增发上市公司二级市场股价走势较为呆滞的原因，因为控股股东希望能够获得更多的股权比例。
正因为如此，拥有注资或整体上市等信息的个股依然具有投资价值。从以往经验来看，投资者可通过两大主线寻找这样的强势股。一是从业绩承诺中推测未来的注资或整体上市概念股。二是从注入优质资产或整体上市的承诺中直接寻找出未来强势股。
擒牛要点
1.大股东注资上市公司是公司业绩上涨的最主要推动因素，也是上市公司股价上涨的助推器。
2.投资者可从上市公司的业绩承诺或注资承诺中寻找预期上涨的强势股。
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