第二节 技术面分析——看清股票的运行趋势
技术分析如同投资者的眼和腿，不会技术分析的投资者，在实际操作中势必会看不清，选不准，炒不赢。因此，熟练运用技术分析方法，也是投资者必备的基本功。技术面分析，是相对于基本面分析而言的，是指投资者以股票市场行为为研究对象，分析、判断市场趋势，并跟随趋势的周期性变化，进行股票交易决策的方法总和。其目的是为了寻找买入、卖出信号，通过资金管理而实现在股票市场中长期稳定获利。
技术面分析是对股价运行过程中的多空双方力量进行对比、研判、分析，其最核心的四个技术研究理论分别是K线理论、道氏理论、波浪理论及江恩理论。
1.K线理论
K线，又称阴阳线、蜡烛线或酒井线，这种图表源于日本德川幕府时代，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股票市场。K线理论能够全面透彻地观察到股市的真正变化，在众多技术分析理论中是最基础、最直观的一种分析理论，比西方的“道氏理论”早100多年。
K线图谱中蕴涵着丰富的东方哲学思想，以阴阳线的变化表现出了多空双方“势”的相互转换。单一的日K线代表的是多空双方日内战斗结果，但不足以反映连续的市场变化，多条日K线的组合形态则能更详尽地表述多空双方一段时间内“势”的转化。多空双方中任何一方突破盘局获得优势，都将形成一段上涨或下跌的行情，这也就是所谓“势在必行”。随着这种行情的不断发展，又为对方积攒着反攻的能量，也就是“盛极而衰”。研究K线组合形态的目的，就是通过观察多空势力强弱盛衰的变化，感受双方“势”的转化，顺势而为，寻找并参与蓄势待发的底部，抱牢大势所趋的上涨股票，规避强弩之末的顶部风险。
2.道氏理论
道氏理论是西方市场技术分析、研究的始创。道氏理论源于首位《华尔街日报》记者、道琼斯公司创办者之一、道琼斯工业平均指数创立者查尔斯·亨利·道。其实，该理论创立之初并未被用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。
道氏理论包含最重要的5个定理：
（1）道氏理论的三种走势
股票指数与任何市场一样，都有三种趋势：短期趋势、中期趋势和长期趋势。
长期趋势最为重要，一般持续数个月至数年，它是一只股票是否属于大牛股的主要考量标准。
中期趋势持续数个星期至数个月，短期趋势持续数天至数个星期，两者都包含于长期趋势之中，投资者在进行相关分析时必须结合它们在长期趋势中的位置，才能得出相对准确的结论。
（2）主要走势
主要走势代表整体市场的基本趋势，通常称为多头或空头市场，持续时间可能在一年以内，甚至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要因素。
（3）主要的空头市场
主要的空头市场是股市长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。它来自于国内外各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才可能会结束。
（4）主要的多头市场
主要的多头市场是市场一种整体性的上升走势，其中夹杂着次级的折返走势。在此期间，由于经济情况持续向好或投机活动转盛，投资性与投机性的需求增加，并因此持续推高股价。
（5）次级折返走势
次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在几个星期至数个月，在此期间内的折返幅度一般为前一次级折返走势结束后之主要走势幅度的33%至66%。
3.波浪理论
波浪理论，又称艾略特波段理论，是投资大师艾略特利用道琼斯工业平均指数作为研究工具，发现不断变化的股票走势如潮汐一般，一浪紧随一浪，形成周期循环的结构性形态。
波浪理论的基本观点：
（1）股价指数的上升和下跌是交替进行的。推动浪和调整浪是价格波动的两种最基本的方式。
（2）推动浪由5个上升浪组成，即五浪上升模式。在股市中股价呈现出一种特定的五浪形态，其中1、3、5浪是上升浪，2浪和4浪则是对1、3浪的逆向调整。
（3）调整浪由A、B、C三浪组成，即三浪调整模式。五浪上升运行完毕后将有A、B、C三浪对五浪上升进行调整，其中A浪和C浪是下跌浪，B浪是反弹浪。
（4）一个完整的循环由五个上升浪和三个调整浪组成，即所谓的八浪循环。
（5）第一浪有两种表现形式，一种表现为构筑底部，另一种则为上升形态；第二浪有时调整幅度较大，跌幅惊人；第三浪通常最具爆发力，是运行时间及幅度最长的一个浪；第四浪经常以较为复杂的形态出现，以三角形调整形态的情况居多。如二浪是简单浪，则四浪以复杂浪居多；如二浪是复杂浪，则四浪以简单浪居多。四浪不应低于第一浪的顶。第五浪是上升中的最后一浪，力度大小不一。
（6）A浪对五浪上升进行调整，下跌力度大小不一；B浪是修复A浪下跌的反弹浪，升势较不稳定，C浪下跌的时间长、幅度大，最具杀伤力。
4.江恩理论
江恩理论是由20世纪最著名的投资大师威廉·江恩结合自己在股票和期货市场上的骄人成绩和宝贵经验提出的，是通过对几何学、数学、宗教、天文学的综合运用建立的独特分析方法和测市理论。
江恩理论主要包括：
（1）江恩二十一条买卖法则。投资者进行交易时必须根据一套既定的交易规则去操作，而不能随意地买卖，盲目地猜测市场的发展情况。
江恩二十一条买卖法则内容如下：
①每次入市买、卖，损失不应超过资金的十分之一；
②永远都设立止损位，减少买卖出错时可能造成的损失；
③永不过量买卖；(www.xing528.com)
④永不让所持仓位转盈为亏；
⑤永不逆市而为，市场趋势不明显时，宁可在场外观望；
⑥有怀疑，即平仓离场，入市时要坚决，犹豫不决时不要入市；
⑦只在活跃的市场买卖。买卖清淡时不宜操作；
⑧永不设定目标价位出入市，避免限价出入市，而只服从市场走势；
⑨如无适当理由、不将所持仓平盘，可用止赚位保障所得利润；
⑩在市场连战皆捷后，可将部分利润提取，以备急时之需；
买股票切忌指望分红收息；
买卖遭损失时，切忌赌徒式加码，以谋求摊低成本；
不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而平仓；
肯输不肯赢，切戒。赔多赚少的买卖不要做；
入市时落下的止损位，不宜胡乱取消；
做多错多，入市要等候机会，不宜买卖太密；
做多做空自如，不应只做单边；
不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空；
永不对冲；
尽量避免在不适当时搞金字塔加码；
如无适当理由，避免胡乱更改所持股票的买卖策略。
（2）江恩循环周期理论。江恩认为，股市运行的循环周期有：短期循环、中期循环和长期循环。
（3）江恩理论的时空概念。江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形，把股票交易中的时间与空间完美结合。
（4）江恩波动法则。市场的波动率或内在周期性因素，来自市场时间与价位的倍数关系，当市场的内在波动频率与外来市场推动力量的频率产生倍数关系时，市场便会出现共振关系，使市场产生向上或向下的巨大作用。
投资者在使用技术分析工具研判股价运行趋势时，都要遵循小周期服从大周期，利用趋势再运用技术工具。
技术分析方法是市场经验的科学总结，经过现代市场几代人的研究、创新和发展，技术分析方法体系愈加成熟和完善。然而，技术分析方法也有其局限性，例如，一种技术分析方法不是万能的，它可能只适合于某一市场环境，而对于另一种市场环境无能为力，甚至会导致错误。因此，正确认识和深入理解技术分析方法的特点，掌握每一种技术分析方法所适用的市场环境，是有效应用技术分析方法的关键。正确认识并运用技术分析方法应牢记以下十条：
第一条，技术分析其实就是一层窗户纸，并不神秘，但只有那些经典的技术分析理论才是最有效的，因为它们诞生了很久，并且被市场反复验证了，是久经考验的。
第二条，那些过于神秘化的所谓预测理论并不可靠，因为它并没有得到市场的广泛验证，很可能是伪科学，所以，不要轻易相信。
第三条，经典技术分析理论最具有科学性，它是几百年来的市场经验的总结，同时经过了大师们的智慧升华。这些理论适用于一切带K线图的市场，无论股市，期市，还是汇市，都离不开它。
第四条，经典的技术分析理论永远不会落后，因为股市的涨跌是由多空力量对比引起的，在很多年之前如此，现在如此，以后还会如此。
第五条，经典的技术分析理论博大精深，即使那些大师们也不可能完全正确把握，因此，表面上看起来很简单的东西，其实它有很深的内涵，需要投资者永远去研究。
第六条，任何一种技术分析研究的都是一种概率，古今中外，没有人能够完全准确地预测股市，试想，如果人人都因为技术分析而能够准确地预测股市，那么多空分歧也就不存在了，股市的交易行为也将不复存在了。所以说，技术分析只是一种预测股价未来走势的方法，但并不说明这种方法能够百分之百准确。
第七条，任何技术分析都不可能做到完全准确，它只能给你提供一种方向上的概率，在实战中，应该利用多种技术分析方法，以便取长补短，不要只迷信其中一种。
第八条，实战中在运用技术分析的同时还要有应变能力，有时市场会发生与你预测的方向相反的走势，此时就要懂得应变，这就是顺应趋势。
第九条，运用技术分析时，要考虑到市场的多种可能性，并且逐一分析各自的概率大小，并作出相应的应对策略，要有多种心理准备，当市场向其中的一个方向运动时，你才能做到应对自如，处变不惊。
第十条，学习技术分析不能单纯求全，而更应该“求精”，学精了才能提高判断的准确率，武林高手的绝招其实并不是啥复杂的招法，而是简单实用，并且是练得最熟练的一招。只有最精的一招才最有用，而且越简单越好。
擒牛要点
1.技术面分析的目的是为了寻找买入、卖出信号，通过资金管理而实现在股票市场中长期稳定获利。
2.技术面分析最核心的四个研究理论分别是K线理论、道氏理论、波浪理论及江恩理论。
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